在 6 月 24 日的抛售将代币拖至 59.18 美元的盘中低点后，HYPE 已反弹至 63.5 美元左右，尽管过去 24 小时内回升了 2%，但过去 7 天下跌了约 11%。一场剧烈的避险浪潮席卷整个金融市场，在备受期待的 5 月份个人消费支出 (PCE) 通胀数据公布之前以及半导体股票大幅抛售之前，机构去风险化举措进一步放大了这一浪潮。
这种宏观压力加速了比特币多日的下跌，比特币已经跌破 65,000 美元，最终迫使其在 6 月 24 日星期三跌破 60,000 美元的心理门槛。随之而来的是整个加密货币市场的一波长期清算浪潮。
来源：Coinglass。
随着杠杆头寸平仓，HYPE 在盘中下跌近 9%，之后买家又回到 59 美元左右的水平。这次调整还发生在 6 月 16 日，HYPE 持续上涨，达到 76.90 美元附近的历史高点。此后，该代币已下跌超过 16%。
来自 CryptoQuant 和 Santiment 的数据显示，现货和期货市场在上涨后都变得过热，而社会活动则开始降温。尽管如此，强劲的买单成功吸收了 59 美元至 59.80 美元范围内的抛售，Hyperliquid 的代币经济学通过其回购机制继续支持需求，该机制将 97% 至 99% 的平台交易费用用于 HYPE 回购。现货需求改善，但衍生品交易商仍保持谨慎
最新的链上数据表明，尽管交易者的信心仍然有限，但部分抛售压力已开始缓解。根据 Velo.xyz 的数据，在本月早些时候的大量抛售之后，HYPE 的现货累积交易量增量 (CVD) 已从近期低点回升。该指标跟踪现货市场的净买卖活动，仍为负值，接近 9500 万美元，但与 HYPE 从 6 月初的 76 美元下跌期间记录的约 1.1 亿美元的抛售相比，失衡已经缩小。
这一改善表明买家变得更愿意吸收当前价格附近的供应，但代币尚未进入强劲的积累阶段。围绕该代币的衍生品头寸同时继续疲软。 HYPE 的未平仓头寸有所下降，而衍生品 CVD 已从 6 月初的约负 4 亿美元下滑至负 3.89 亿美元左右。这意味着交易者正在减少风险敞口，而不是开设新的杠杆头寸，这限制了当前复苏的力度。
技术指标关注 50 至 54 美元
截至发稿时，尽管最近出现回调，但 HYPE 仍处于日线图上既定的上升趋势。
HYPEUSD 1 天价格图表。来源：TradingView。
然而，在本周早些时候上涨至历史新高后，势头已大幅降温。在未能收复 75 美元至 76 美元阻力区域后，该代币正在测试 64 美元附近的 20 天指数移动平均线。
HYPEUSD 1 天价格图表。来源：TradingView。
低于当前价格，59 美元附近的 50 日均线再次成为支撑，而 52 美元附近的 100 日均线与 53.3 美元左右的布林线下轨密切相关。总之，这些指标强化了 50 至 54 美元区域作为卖家重新获得控制权后的下一个主要支撑区域的可能性。
与此同时，HYPE 的相对强弱指数在此前达到超买区域后已回落至中性 50 水平左右，这与 HYPE 在 2025 年 5 月达到局部高点后经历的盘整类似。同时，MACD 仍位于零线上方，显示长期趋势仍然积极，尽管看跌交叉和负柱状图表明短期看涨势头减弱。
目前，反弹至 62 美元以上已经阻止了更严重的技术崩溃。现货市场的持续买盘和衍生品交易商的重新参与将加强再次尝试更高水平的理由。然而，如果未能吸引新的需求，HYPE 可能会再次受到 59 美元支撑区域的考验，而 50 至 54 美元区域将成为下一个重要的防线。