预测市场 据金融时报报道，Kalshi 正在洽谈筹集新资金，估值约为 400 亿美元，该轮融资最早可能在第三季度结束。这几乎是 Kalshi 上个月达到的 220 亿美元估值的两倍，当时它从红杉资本、Andreessen Horowitz、Coatue 和摩根士丹利等支持者那里筹集了 10 亿美元。
此次上涨为 Kalshi 的惊人攀升画上了句号。2025 年 10 月，Kalshi 的价值约为 50 亿美元，到 12 月，价值 110 亿美元。
随后可能会公开上市。周三，首席执行官塔里克·曼苏尔 (Tarek Mansour) 告诉 CNBC，Kalshi “基本上正在考虑”首次公开募股，尽管今年不会。 “对于我们这样的财务状况和增长率的公司来说，这种对话是必须发生的，”他说。 信息报告称，在 2027 年底或 2028 年之前不太可能上市。
Kalshi 呈爆炸式增长，声称到 2026 年 4 月年化交易量已达到 1780 亿美元，同比增长 32 倍。但该平台还陷入了州和联邦当局之间关于谁有权监管预测市场的不断升级的法律斗争。
上周，衍生品巨头 CME 起诉 CFTC，要求其批准 Kalshi 的“永续”期货，该合约允许交易者押注加密货币价格并与 CME 自有产品正面竞争。 Kalshi 坚称，其活动合约属于商品期货交易委员会 (CFTC) 专属管辖范围内的掉期合约，即特朗普指定机构的股票。
各州对此有不同的看法，将体育市场视为未经许可的赌博。亚利桑那州于 3 月提起刑事指控，马萨诸塞州法官于 1 月禁止 Kalshi 的体育市场，内华达州延长了对预测市场的禁令。本月，肯塔基州起诉 Kalshi 及其竞争对手平台 Polymarket，指控他们经营非法体育博彩。
美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于周二进行回击，起诉肯塔基州阻止其执行，这是该委员会向法院提起诉讼的第九个州，也是第一个由共和党总检察长领导的州。特朗普称对市场的联邦权力“至关重要”，他的儿子小唐纳德·特朗普是Kalshi和Polymarket的顾问。
结果还远未确定。密歇根州联邦法官最近裁定体育预测市场不是互换，前 CFTC 和 SEC 主席 Gary Gensler 也提交了一份简报提出同样的观点。随着多个州正在进行积极的诉讼以及相互矛盾的裁决堆积如山，谁来监管预测市场的问题似乎必须由最高法院来解决。
对于 Kalshi 的潜在投资者来说，答案至关重要。肯塔基州声称该平台 2025 年交易量的 89% 来自体育赛事，而这些合同正是各州试图禁止的。据《金融时报》报道，大约三分之二的 Kalshi 投注都赔钱。